发布时间：2025-05-11 04:10:04 分类：公司动态 浏览:

中金发布研报称，考虑到泡泡玛特（09992）国内、北美市场热度走高，利润率超预期，上调25年经调净利润预测26%至58.2亿元，同时引入26年预测73.3亿元，当前对应25/26年31/24倍经调整P/E。该行维持跑赢行业评级，考虑到估值切换至25年，业绩增速上调支撑P/E中枢，及港股新消费板块估值上行，上调目标价79%至170港元，对应25/26年37/29倍经调整P/E。 中金主要观点如下： 2024年业绩高于该行预期 24年收入130.4亿元，同增107%，经调净利34.0亿元，同增186%，高于该行预期，主因新品类快速放量、以美国和东南亚为代表的海外市场表现强劲带动收入及利润率均超预期。半年度看，1H/2H24营收分别同增62%/143%，经调净利分别同增90%/264%，下半年增长大幅提速。 发展趋势 1、IP出海从1到10加速成长，内地仍维持高增。分地区看，24年大陆/海外（含港澳台，下同）营收分别同增52%/107%，海外占比同增22ppt至39%，其中2H24海外占比环比增14ppt至44%。1）内地方面，公司持续改善全渠道运营效率与体验，零售店/线上/机器人商店营收分别同增44%/77%/26%，零售店同店增长持续强劲且超出预期；2）海外方面，本土化运营深入、门店选位及设计优化，零售店/线上/机器人商店营收分别同增404%/834%/132%，分地区看东南亚/北美/东亚/欧澳及其他分别同增619%/557%/185%/311%，占比分别为47%/14%/27%/11%，北美Q4旺季表现亮眼，东南亚热度持续高企。展店方面，零售店净增88家（内地38+海外50）至521家（内地401+海外120），机器人商店净增183家（内地110+海外73）至2472家（内地2300+海外172）。 2、品类×IP矩阵进一步扩充。1）品类方面，手办/毛绒/MEGA/衍生品营收分别同增45%/1289%/146%/156%，主力品类及新品类均保持强劲势头，毛绒/MEGA分别实现营收28.3/16.8亿元，占比提升18.5/2.0ppt至21.7%/12.9%，手办占比降至53%；2）IP方面，The Monsters/Molly/SkullPanda/CryBaby收入分别同增727%/105%/28%/1537%至30.4/20.9/13.1/11.6亿元，外采IP占比已降至2.4%，自主IP产物风格多元，差异化满足用户情绪价值。此外2024年新增会员1，173万人（首次超千万）至4，608万人，拉新提速复购亦有提升。 3、毛利率向好、经营杠杆释放，利润率超预期。24年公司毛利率66.8%，同比提升5.5ppt，其中大陆/海外毛利率分别同增3.3/5.5ppt，2H24毛利率68.3%，环比提升4.3ppt，产物及区域结构、采购成本等均向好；经销及销售费用率、一般及管理费用率均同降3.9ppt，经营杠杆效益充足。24年OPM实现31.9%，同比提升12.3ppt，其中境内/海外OPM分别同增9.4/17.8ppt；2024/2H24经调整净利率26.1%/28.1%，2H24同比/环比提升9.3/5.8ppt。 4、全球化布局下，海外业务有望于2025年站上百亿收入里程碑。以IP为核心的集团化战略稳步推进，该行预计积木、饰品、乐园等多元品类有望为后续的成长贡献持续动能；此外，公司计划于25年暑期逐步推出Labubu、星星人等IP动画短片，该行认为有望进一步丰富IP形象。边际上，该行跟踪1-2月国内同店增速在双位数水平，美国月销持续强劲，公司指引1Q25整体业绩增速翻倍，该行看好公司2025保持强劲增长趋势，重申Top Pick。

天美麻花星空视频

中金：维持泡泡玛特跑赢行业评级 升目标价至170港元
天美麻花星空视频 > > 中国经济信心说丨政策加力，一组消费数据透出春日暖意
中金：维持泡泡玛特跑赢行业评级 升目标价至170港元

富时罗素将韩国纳入全球政府债券指数的时间推迟半年，至2026年4月

「活动」惭补驳别测测诲蝉测颈诲颈苍驳狈产25

23.63MB
版本痴35.9.46
下载础笔碍 高速下载
下载老茄子app下载地址安装你想要的应用 更方便 更快捷 发现更多
喜欢 75%好评(20921人)
评论 65
中金：维持泡泡玛特跑赢行业评级 升目标价至170港元截图0 中金：维持泡泡玛特跑赢行业评级 升目标价至170港元截图1 中金：维持泡泡玛特跑赢行业评级 升目标价至170港元截图2 中金：维持泡泡玛特跑赢行业评级 升目标价至170港元截图3 中金：维持泡泡玛特跑赢行业评级 升目标价至170港元截图4
详细信息
  • 软件大小: 40811.88051MB
  • 最后更新: 2025-05-11 04:10:04
  • 最新版本: V5.66557.2
  • 文件格式: apk
  • 应用分类:颈辞蝉-础苍诲谤辞颈诲 徐锦江电影大全 下载
  • 使用语言: 中文
  • : 需要联网
  • 系统要求: 9.48525以上
应用介绍
一，新半生缘哪里可以看，qq2002电影影视
二，黑贞德本子，学长边洗澡边我啊~嗯~
叁，免费直播盒子下载，ipz127完整百度云
四，东京热app无套入口，别c我了～C烂了～啊～男男
五，白裤袜校花扒腿让我c漫画，紧急通知本站老域名
六，调教的锁1～6集无删减,x8ix8i，天天摸夜夜做高潮射入阴道
七，禁忌乱情短篇合集txt
【联系我们】
客服热线：134-2881-646
加载更多
版本更新
V6.6.44
樱桃视频免费观看

87dyy.com 类似软件

猜你喜欢

相关攻略
包含 饿了么 的应用集
包含 饿了么 的应用集
评论
  • 52来看网韩国 0天前
    樊梨花与薛刚外传
  • 免费无遮挡视频网站动漫闺蜜 9天前
    迷茫之恋
  • 天美传媒片 5天前
    香蕉入口
  • 海贼王同人视频网站 3天前
    桃井理乃正在播放
  • 管家侵犯千金漫画 4天前
    爽躁多水快公主
  • 重生贵妃现代养儿记 0天前
    deepfakes鞠婧祎
  • japanese妻子vieos 3天前
    38云
  • 日本18第一次 1天前
    cableav
  • www.2226x.com 9天前
    天章奇谭漫画第二季
  • 进里片宵宫 7天前
    四平青年1百度云
我和老师的ml过程详细
群狼谷社区 -安卓手机网上最贴心的础苍诲谤辞颈诲软件应用平台! 版权所有：牡丹生活 当前域名www.moonseo.com