债市好像开始回温了。今年以来，受资金面边际收紧、风险偏好抬升以及央行降息预期回摆等因素影响，债市遭遇较大幅度调整，市场情绪一度达到冰点。近期伴随着央行重启公开市场净投放、股债跷跷板效应，债券市场出现回温迹象。 3月 20日，10 年国债（240011.IB）利率下行4bp至1.8200%，30 年国债（2400006.IB）利率下行 4.75bp 至2.0600%，连续三个交易日下行。一方面，3月20日，央行实现净投放2326亿元，连续三日累计净投放超4000亿元，传递明确呵护市场流动性信号。另一方面，近期股市在前期上涨后出现回调，股债跷跷板效应对债市也有一定的提振。回头看，短期扰动难改长期趋势虽然这几天债市有所修复，但如果要问这波债券调整是否已经接近尾声，当前确实很难给出一个明确答案。或许通过复盘历史上几次债市回撤及修复情况，可以为大家提供一个看待当前债市调整的思路。一起来看一下~ 以万得中长期纯债基金指数为例，2015年以来共有5次比较大的回撤调整：万得中长期纯债基金指数收益率走势第一阶段：2016年10月-2016年12月央行货币政策进入紧缩周期，货币市场利率走高；金融防风险和去杠杆启动，导致债市大幅波动。第二阶段：2020年4月-2020年7月国内疫情逐步得到控制，经济重启进入加速阶段，经济数据表现亮眼；央行逐步开启货币政策正常化，流动性趋紧。第三阶段：2022年10月-2022年12月疫情防控优化+地产政策方式的强预期冲击债市，理财赎回负反馈的出现加剧了债市调整。第四阶段：2023年8月-2023年10月信贷投放加快导致资金面收紧，叠加政府债券发行放量，对资金面造成扰动，债市进入快速调整期。第五阶段：2024年9月-2024年10月在股债跷跷板效应、财政加码预期、止盈情绪强化等影响下，债市出现明显调整。可以看到，每轮债市调整都是由资金面收紧+风险偏好切换+政策调控等多种因素综合影响。本质上，是市场对经济预期、政策节奏和交易结构的再定价。从图中也可以看出，债券虽有波动，但收益率长期走势是向上的，总体趋势上呈现出“牛长熊短”特征，即使遭遇震荡行情，也有望在时间的帮助下熨平波动，走出长期向上的收益曲线。回撤心莫慌，静待“时间的玫瑰” 还是以万得中长期纯债基金指数举例，我们再来看看上述五次回撤幅度及修复天数：债市波动最大的一次下跌幅度为-2.63%，回撤修复天数为374天；债市波动最小的一次下跌幅度为-0.15%，回撤修复天数仅为9天。万得中长期纯债基金指数2015年-2024年主要波动区间数据来源：Wind，截至2024/12/31，过往业绩不代表未来表现。从这一角度看，债市调整或许并非全是危机的信号，反而可能带来相对更有性价比的机会，留下“黄金坑”。另外，还有一个点可以关注。从年度收益来看，2010年至2024年，无论债市牛熊，万得短期纯债型基金指数、万得中长期纯债型基金指数全部取得正收益，防御属性可谓是buff加满！数据来源：Wind；Wind基金指数；指数过往业绩走势不代表未来表现，不代表投资建议普通人应对债市波动的底气一直以来，债券以其还本付息的属性，具备既有防守能力、也能争取资产增值的特点，使得债券基金成为大家投资压舱石的选择。债券收益来源主要分为票息和资本利得两部分，其中票息部分属于固定收益，是一个相对的“安全垫”，只要没有出现“暴雷”的情况，随着持有债券的逐步到期兑付；资本利得部分和市场利率水平呈现反向关系，受市场利率影响较大。长期看，尽管债券的资本利得可能会上下波动，但票息收入细水长流，或可“熨平”债市一时的波动。基于此，面对债市波动加大，对于普通投资者来说，或许这两个思路可以借鉴。思路一：短债基金，相对更“抗”波动国泰短债系列回撤控制优秀，近1年和近3年最大回撤及回撤修复天数均大幅优于同类平均。扛过一次债市调整可能存在运气，但是能在多次调整中持续控制损失，可以称之为实力。数据来源：Wind，数据截至2025年3月21日。同类平均根据Wind二级分类短期纯债型基金算术平均统计。我国基金运作时间较短，过往业绩不代表未来。思路二：短期波动无法预测，股债搭配策略或是更优如果投资者担心债券基金预期收益过低，股债搭配的“固收+”或是低利率环境下突围的选择。债券资产打底，配合一定比例的权益/转债，让投资向上有弹性，向下有支撑。国泰金龙债 A类：020002 C类：020012 当前采取【纯债+40%以内转债】策略近1年收益率9.61% 国泰安康定期支付 A类：000367 C类：002061 当前采取纯【债+0%-30%权益】策略近1年收益率7.66% 国泰招享添利 A类：019727 C类：019728 当前采取纯【债+10%-30%权益】策略成立以来收益率10.26% 数据来源：数据截至2025/3/12，业绩已经托管行复核。产物策略为当前基金经理观点，市场观点会随市场变化而变化，不代表长期必然投资方向，不构成任何投资建议或承诺。我国基金运作时间较短，过往业绩不代表未来。愿我们经历风雨，都能收获一个繁花似锦的春天。备注：文中提及基金及其全部同类基金自2020年至2024年业绩及业绩基准业绩如下：国泰利享中短债债券A（成立日期2018/12/03，业绩比较基准为80%×中债总财富（1-3年）指数收益率+20%一年期定期存款利率（税后），陶然自2020/07/07管理至今，丁士恒自2020/05/15管理至今）：2.50%/2.37%，4.40%/3.27%，2.60%/2.49%，3.27%/2.60%，2.57%/3.42%；国泰利优30天滚动持有短债债券A（成立日期2021/06/22，业绩比较基准为100%*中债综合财富（1年以下）指数收益率，陶然自2021/06/22管理至今）：2.20%/1.38%，2.70%/2.34%，3.55%/2.64%，2.47%/2.44%；国泰利泽90天滚动持有中短债债券A（成立日期2021/08/31，业绩比较基准为80%×中债总财富（1-3年）指数收益率+20%一年期定期存款利率（税后），陶然自2021/08/31管理至今）：1.45%/0.97%，3.00%/2.48%，4.03%/2.60%，2.89%/3.42%；国泰利盈60天滚动持有中短债A（成立日期2022/11/22，业绩比较基准为80%×中债总财富（1-3年）指数收益率+20%一年期定期存款利率（税后），陶然自2022/11/22管理至今）：0.32%/0.27%，3.56%/2.60%，2.96%/3.42%；国泰利安中短债债券A（成立日期2022/12/05，业绩比较基准为80%×中债总财富（1-3年）指数收益率+20%一年期定期存款利率（税后），陶然自2022/12/05管理至今）：0.37%/0.25%，3.36%/2.60%，2.52%/3.42%；国泰利享安益短债债券A（成立日期2022/12/09，业绩比较基准为90%*中债-综合财富（1年以下）指数收益率+10%*一年期定期存款基准利率（税后），陈育洁自2022/12/09管理至今）：0.23%/0.19%，3.73%/2.53%，2.87%/2.34%；国泰利恒30天持有A（成立日期2024/3/4，业绩比较基准中债综合全价（总值）指数收益率*90%+银行活期存款利率（税后）*10%，1.90%/3.31%）；国泰金龙债券A（成立日期2003/12/05，业绩比较基准为100%*中债综合债指数收益率，茅利伟自2023/08/25管理至今，刘嵩扬自2024/08/02管理至今）：-10.21%/2.97%，8.40%/5.23%，-0.47%/3.32%，1.71%/4.81%，9.62%/7.89%；国泰招享添利6个月持有混合A（成立日期2024/01/09，业绩比较基准为中债综合全价指数收益率*85%+沪深300指数收益率*10%+中证港股通综合指数（人民币）收益率*5%，张容赫自成立管理至今）：9.32%/7.45%；数据来源：产物定期报告，数据截至2024/12/31。国泰安康定期支付混合（成立日期2014/4/30，业绩比较基准为三年期银行定期存款利率（税后），茅利伟自成立管理至今，基金A份额2020年至2024年业绩/业绩基准18.28%/2.75%，7.51%/2.75%，-4.69%/2.75%，-3.53%/2.75%，8.76%/2.75%）国泰利优30天滚动持有短债债券A设定30 天的滚动运作期，基金管理人仅在该基金份额的每个运作期到期日为基金份额持有人办理赎回。国泰利泽90天滚动持有中短债债券A对于每份基金份额，设定90天的滚动运作期，基金管理人仅在该基金份额的每个运作期到期日为基金份额持有人办理赎回；国泰利盈60天滚动持有中短债A本基金对于每份基金份额，设定60天的滚动运作期，除基金合同另有约定外，基金管理人仅在该基金份额的每个运作期到期日为基金份额持有人办理赎回；国泰利恒 30 天持有期债券型证券投资基金对每份基金份额设置30 天的最短持有期限，在最短持有期限内基金份额持有人不可就该份基金份额提出赎回或转换转出申请，自最短持有期限届满日起（含当日）基金份额持有人方可提出赎回或转换转出申请。国泰招享添利6个月持有混合A基金份额持有人持有的每份基金份额最短持有期限为6个月，在最短持有期限内该份基金份额不可赎回或转换转出；风险提示：国泰金龙债券A属于收益稳定、风险较低的品种。国泰安康定期支付混合型证券投资基金为债券投资为主的混合型基金，属于中低风险、中低收益预期的基金品种，其预期风险、预期收益高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。国泰招享添利6个月持有混合A为混合型基金，理论上预期收益和预期风险高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金，投资于港股通标的股票时，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。基金有风险，投资须谨慎。观点仅供参考，不构成任何投资建议或承诺。基金的过往业绩并不预示其未来表现。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资有风险，投资者在进行投资决策前，应仔细阅读本基金的《招募说明书》和《基金合同》，充分考虑投资者自身的风险承受能力，谨慎投资。

各地不断提升科技成果转化效能让“科研繁花”结出“产业硕果”

「活动」惭补驳别测测诲蝉测颈诲颈苍驳狈产25

95.24MB

版本痴83.6.70

下载础笔碍高速下载

下载❌Ch🔞inese一一㊙️挠脚心VK安装你想要的应用更方便更快捷发现更多

53%好评(57456人)

详细信息

软件大小: 16608.95406MB
最后更新: 2025-05-12 04:57:44
最新版本: V3.96716.3
文件格式: apk
应用分类:颈辞蝉-础苍诲谤辞颈诲在线无码精品㊙️入口快色
使用语言: 中文
: 需要联网
系统要求: 5.45463以上

应用介绍

一，❌桃🔞色av㊙️，fm2019手机版
二，扒开芙宁娜❌狂揉❌难受，女❌生喷泉的三🔞宝实战㊙️技巧
叁，王鹏的催眠童佳颖婚礼，嗯～啊～快点🌿死我是少妇
四，使命召唤手游艾❌本🔞泳㊙️装，爽死你个❌荡🔞货㊙️H
五，老婆和闺蜜一龙戏二凤，裸体㊙️无遮挡跳舞
六，原神卡奇娜裸体❌黄漫啊,一发失误动漫在线观看，梅❌花十三刑床🔞脱鞋玩脚㊙️心
七，❌92🔞793.cσm一肖一码㊙️
【联系我们】
客服热线：134-2881-646

加载更多

版本更新

V2.6.99

芙宁娜被❌超污本子

❌把🔞乳环乖乖戴上被㊙️迫调教小说

牛牛精❌品🔞ac视频㊙️在线在线

57765.27MB

104好评

❌免费w视频带叫的免🔞费㊙️聊天
中国❌❌❌free少婦

❌内鬼通🔞道传㊙️送路线

00846.05MB

598547好评

优❌女🔞仆舞蹈㊙️合集5377观看
石像与马龙神撞脸

❌波多野结衣🔞无㊙️套AV精品

13.06MB

315好评

大胸女被c❎黄漫
日本少❌妇自慰🔞大㊙️全

爱❌小视频

53.40MB

277好评

女邻居和我打了一炮
汤芳2017沟沟女

港台国产打真军的电影

71.87MB

707好评

公❌厕偷拍美女月经🔞HD㊙️
st❌a🔞cycruz成人㊙️作品

❌少年男🔞妓被迫张㊙️开腿小说

83.12MB

338好评

你太紧忍一下就不痛了
野兽先辈原版视频字幕

电影港在线观看完整版

23.91MB

106好评

密室游戏by液液液液液
双腿打开c❌ao🔞烂你小婬妇㊙️啊

7060电影下载

50.05MB

924好评

易易影视在线观看
a❌ll🔞雨宫莲㊙️cp

cf一颗钻体验服咋下载

83.79MB

568好评

強姦❌着衣爆乳🔞揉みま痴汉㊙️电车
❌男🔞生下㊙️面图片

超级推拿师

83.22MB

755好评

乖❌女的小嫩嫩🔞好紧好爽㊙️h动漫
琳妮特被❌捆绑🔞调㊙️教

❌让男🔞人彻底爽到不行的方㊙️法

35.16MB

4800好评

校霸呻吟双腿打❌开🔞bl男㊙️男
打扑克爽❌又黄❌短剧

绅士宝典旧版下载

90.60MB

498好评

胸❌疼怎么回🔞事轻轻㊙️一摸就疼
大腿根为什❌么又湿🔞又㊙️热

❌韩🔞漫㊙️无限币破解版

65.74MB

749好评

男生互模JjJj㊙️视频网站
欧美AV高潮片一级夜色❌影🔞祝㊙️

长❌袜旗🔞袍加高跟㊙️

54.56MB

755好评

甘雨挤奶🈲🚫八重神子
我们都要好好的下载

少年派的奇幻漂流百度云

57.21MB

686好评

北京卫视怎么看回放
芙宁娜被❌吸乳脱漫画

《❌老🔞公请部长家里吃饭㊙️》

24.29MB

350好评

h书
gts残忍系❌踩🔞杀㊙️

相遇顾盼成欢完整版

13.84MB

311好评

华裔女神电击视频
邪恶血腥虫回归下载

给我哭第三话开车部分

84.63MB

218好评

伽❌罗🔞沈梦溪等五名英㊙️雄调整
三❌上悠亚9🔞2次㊙️高潮喷水

蓝图影视

45.69MB

737好评

胡桃T❌K—挠🔞脚心丨VK㊙️失禁
❌心海穿泳🔞装的㊙️图片

主奴❌认主仪🔞式和规矩㊙️

10.40MB

184好评

未成满18禁止免费❤应用
火影忍者同人18❌网站

斯嘉丽裸被老板❌无码

44.54MB

366好评

后进圆润翘臀❌极🔞品大屁股美㊙️女
会长是女仆大❌人漫🔞画㊙️

小黑❌茄子🔞图片大㊙️全

91.14MB

204好评

类似战恋雪
关于生病❌住🔞院㊙️的漫画

mick blue

30.40MB

904好评

触手服エ❌ロマン🔞同㊙️人志
全肉高H❌湿自慰百合🔞文㊙️

美❌女抓裆🔞捏蛋视㊙️频

30.24MB

546好评

成人挤❌奶水哺乳🔞ⅩXX㊙️
趁❌老🔞师喝㊙️醉撕开丝袜摸她胸

milking❌授🔞乳挤㊙️奶

29.75MB

123好评

今期❌澳门开🔞奖㊙️结果查询
大长今的秘密花园完整版

女子和马驴牛发生性行为

70.46MB

452好评

圣所app下载
动漫美女露小奶头❌视频漫画 title="牛宝宝电影网官方" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t11./it/u=1040017057,165456434&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=15B07D95426079116A1494FD03009032"">

rrr34

猛男GayGay✅拍屁股网站

详情
免费看裸体🔞🔞🔞网站菠萝 title="裸体美女跪床光屁屁❌" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t10./it/u=3070224572,165461829&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=C6000AAC4838BAC8463F54AC0300A00B"">

女学生喷浆❌❌❌动漫男打屁股

调教打屁股侮❌辱扒开主人的🔞下场㊙️

详情
扒开小樱❌狂揉❌难受游戏 title="天才医仙漫画怎么停了" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t12./it/u=1041590673,165100299&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=D7383EC642E1D8EA0A87937F0300C078"">

美女❌18禁免费🔞观看爆奶头网站㊙️

中同社区论坛

详情