中国酒业新闻网在经历了2023年消费需求的巨变以后，白酒行业“何时筑底反弹”的疑问不断。近期，招商证券发布研报称，“酒企煎熬期”已至，底部信号明显。虽然需求尚未出现反转信号，但供给收缩趋势明确。名酒公司转入“控制节奏”阶段招商证券的报告显示，当下产业已经进入“酒企煎熬期”，酒企收款难度增加，市场供需关系有所改善，虽然接下来1-2个季度板块业绩可能继续承压，但渠道健康度开始提升，结合当前持仓低位，底部信号明显，股价可能领先于基本面2-3个季度见底反转。招商证券给出了“供给端维持克制”的说法，这实际上是符合2024年以来各家酒企，尤其是名酒公司的实际状况的。从泸州老窖到五粮液，从茅台1935到洋河，诸多名酒类产物纷纷控量限货，调整发货节奏，以减轻渠道压力，维持主力产物的价格体系。 2024年6月举行的五粮液股东大会上，五粮液集团（股份）公司党委书记、董事长曾从钦表示，第八代五粮液将遵循量价平衡的原则，持续优化投放节奏和商家结构，计划量不盲目求增，新增计划量向其他主销产物倾斜。 2024年6月28日，泸州老窖国窖酒类销售股份有限公司发布了《对于停止接收国窖38度经典装订单及货物发运的通知》，称“经公司研究决定，即日起停止接收国窖38度经典装订单及货物发运”。此时，38度国窖1573份额已经提升到国窖系列的50%左右，可谓泸州老窖核心产物。当月，茅台1935方面传来消息，超进度完成2024年半年度目标，暂停投放茅台1935酒合同计划。 1月9日，市场传来消息，第八代五粮液（普五）已在多地停止供货。洋河股份方面，1月17日开始停止向线上平台供应海之蓝、天之蓝产物?，从2月6日开始暂停接收江苏省内第六代海之蓝订单，并对梦之蓝M6+实施配额管控?。其他多家名酒公司，也同样对主力产物实施暂停供货等措施，以此来调整供应节奏。甚至于贵为名酒标杆的茅台，也在2024年度缩减了产量——2024年全年茅台酒基酒产量约为5.63万吨，同比减产约900吨，这是茅台酒近年来首次产量收缩。从茅台缩减基酒产量，到各大酒企纷纷停货控制节奏，“供给端克制”的说法得到了印证。费端压力逐步上传值得注意的是，与往年白酒公司在淡季实施控货不同，今年的这一波控货，主要集中在春节销售旺季，且覆盖面十分广泛，涵盖了诸多酒企。 “对名酒公司来说，渠道压货的压力是真实存在的，是逐年累积的，并到了刻不容缓的时候，所以，名酒公司就将控货放在了旺季。”有业内人士表示，这是与往年所不同的。实际上，当消费端的问题开始传导到渠道端，有一个逐步上升的过程。 ?2022年?端午期间，部分二、三线品牌动销减弱，经销商库存积压明显，部分区域出现“先货后款”政策，来转移库存压力?。这个时候，中小酒企的周转率显著低于头部公司?。库存压力过大，往往是厂、商共同作用的结果。对厂家而言，为了扩大规模，必须逐年给经销商提高销售指标，当后者无法按时完成销售指标时，就会逐渐产生高库存。对经销商而言，畅销产物，尤其是名酒类产物，在市场整体向上的时刻，高库存意味着高收益，飞天茅台价格最高的时刻，也是诸多经销商“求而不得”的时刻。但是，当市场需求开始减量，产物价格开始下降，过去的高指标、高库存模式就会变成压力，同时传导给厂家和商家——对商家更为直接，低流转和低价格不仅意味着现金流出现问题、意味着亏损，也意味着承担更多的仓储费用和物流管理成本。这也更容易形成恶性循环，例如，某位资金链紧张的商家为了回笼资金，就会低价倾销，这在打击其他经销商信心的同时，也会造成产物价格的进一步下降，让库存较高者更为恐慌。值得注意的是，2016年以后，行业产能整体缩减，最为直接的冲击是中小公司，导致大批中小公司或退出、或兼并、或破产。 2017年-2022年，规上白酒公司数量分别为1593家、1445家、1176家、1040家、965家及963家。短短5、6年间，规上公司的数量减少了三分之一以上。行业总产能也从2016年的1358万千升降至2023年的629万千升，这意味着，酒企数量与整体产能都发生了整体缩减。与此同时，行业整体销售额却并未有太大的变化，甚至略有提升。这表明，行业份额在向名酒公司集中。第一波次冲击到了中小公司，这一轮周期的第二波次，就是冲击大型名酒公司。名酒受压是反弹前最后一环？到了2024年后，名酒公司已经能够感受到强烈的渠道压力。数据显示，截至2024年第三季度末，A股白酒上市公司存货总额达1363.54亿元，同比增长12%?。行业平均库存周转天数增加明显，创5年新高?；部分公司周转天数更长，70%上市酒企周转天数明显增加?。头部公司的存货周转天数优于中小公司，但是压力仍然明显。茅台、五粮液等名酒主动暂停“开门红”压货政策，转向“控货稳价”。有数据显示，行业压货规模同比缩减约15%?。 “名酒同样在渠道货品数量、产物价格上承受压力。”有业内人士表示，在2013年的上一轮行业波动中，部分名酒公司因为压货问题而“折戟”，经过长时间的调整才得以缓解。在如今的形势下，名酒公司难免会重蹈上一轮波动的覆辙。表现在产物价格上，名酒的压力同样明显。从飞天茅台到习酒1988，诸多名酒的价格不复往日风采。以茅台推出的千元档产物茅台1935为例，其在2022年上市之初，价格一度突破1800元/瓶，远超1188元的零售指导价，而其也创造了上市两年销售额超百亿的奇迹。但是2023年后，茅台1935的价格不断走低，甚至比官方指导价更低。到今年1月，在京东上，茅台1935的零售价格仅有700多元，此后，零售价更是跌到700元以下。库存的增多与产物价格的下跌，让名酒公司不得不采用“控货”形式，减轻渠道压力并维系产物价格体系。 “这意味着，消费需求变化的传导，是一个缓慢的过程。”有业内人士表示，从行业总产能的急剧收缩，到规上公司数量的减少，到中小公司的普遍受压，再到名酒公司的严格控货，从消费端传导的信息，逐步向上。业内人士认为，“供给端”的克制，是不得已而为之，至于这是否是“反弹”的信号，现在言之过早。实际上，若有反弹，则市场会在供需关系、产物价格上有着明确信号。

最高法对于涉外国国家豁免民事案件相关程序事项的通知

「活动」惭补驳别测测诲蝉测颈诲颈苍驳狈产25

64.61MB

版本痴92.7.72

下载础笔碍高速下载

下载心海裸体开腿涩涩安装你想要的应用更方便更快捷发现更多

61%好评(95919人)

详细信息

软件大小: 26477.32264MB
最后更新: 2025-05-07 23:41:17
最新版本: V8.53854.5
文件格式: apk
应用分类:颈辞蝉-础苍诲谤辞颈诲成人性生交大片免费看A片古女
使用语言: 中文
: 需要联网
系统要求: 9.98865以上

应用介绍

一，♥同人小黄本子♥，中国一?片
二，桥矿第1集午夜，女被狂揉下部❌
叁，国产粗又硬又长又大，比翼全彩漫画推荐网站
四，小伸入，小草莓app
五，人z〇Z〇Z〇人另类ZOZ〇，国产又粗又猛又爽又黄天遮拦
六，嗯～啊～快点死我霖翔,女警猜拳3内置MOD修改器，少妇脱了内裤让我添
七，嗯～啊别揉我奶头秘俄罗斯
【联系我们】
客服热线：134-2881-646

加载更多

版本更新

V9.5.56

啊啊啊嗯嗯APP

日本乱强伦乂乄乄视频

日韩喷水蜜桃黄片

78363.47MB

103好评

雏田被鸣人❌❌拔萝卜
陈劲生说倪迦水多

深夜看🔞🈲动漫

05650.65MB

485831好评

あねちじょ♥樱花
神秘小网站国产欧美韩日

穿入vr世界成为x领域猎人

13.60MB

314好评

Chinese22HDXⅩXX
爱情岛谈论41

美女没内裤🍑给男生用🍌

53.77MB

275好评

男人的🍌❌🍑的朱竹清
日本动漫无码漫画视频

别告诉妈妈正版下载

71.36MB

701好评

国产学生无套进入jk是什么意思
女性脱👙给我揉🐻网站中文

兄弟的女朋友5 ??文字

83.61MB

338好评

日本无码色情AⅤ大片秘密特工
绿帽社lm81.Tv

火影忍者小樱被强❌漫画

23.94MB

106好评

gogogo电影
大战两个小?

日本四叶草研究所实验室

50.98MB

920好评

在日本读的妈妈许婷李雪小说
BGMBGM人俄罗斯

❤国产无论怎么吃都不射

83.20MB

563好评

性动态视频
国产精品久久久久久久竹霞

天美传媒打造国产

83.78MB

753好评

把小🐥🐥伸进女人的🍑动漫
少女波子汽水

高清🔞❌♋韩国

63.01MB

5923好评

原神⚠️羞羞漫画sss入口
男🍆女打搡她的🍑视频

高潮h跪趴扩张调教男男视频

98.13MB

011好评

18禁裸男晨勃露J毛免费观看
小雪被老外性调教1-8

青色大脑安卓版1.0.4.5

65.50MB

745好评

吴敏和马驴第二部
熟妇的荡欲色综合亚洲图片

崩坏三美女被爆❌羞羞网站

54.40MB

751好评

naruto❌18进禁无尽图片
精产国品一二三区舞蹈

乳夹+口球+呜呜+挠脚心动漫

57.37MB

685好评

唐人导航宜春院
美女隐私�9�2�1�5视频黄www的网站

一人?上面?B

24.45MB

357好评

花臂夫夫在线全集免费观看夸克
火辣辣福welcome大金内江

HDXX╳╳女同2

13.29MB

316好评

虐乳➕电击➕虐菊➕网站
御姐在线背景图库日韩

鸣人把雏田当坐骑

84.48MB

216好评

美女隐私㊙️拉屎全过程
下属人妻与部长在厨房出轨

女人迈开腿打扑克不盖被子

45.88MB

733好评

大胸❌挤奶❌动漫疯狂揉
国产日韩1区2区3区

嗯嗯！…好舒服啊…好爽呀！--用力…蘑菇视频

10.90MB

181好评

星空传媒童汐xk7081
AI女友18禁㊙️下载

pororoHD720馃槏馃槏

44.66MB

367好评

被擒受继夫肉上瘾瑶H
异形之馆下载安卓手机

JapanHD护士

91.27MB

202好评

芙宁娜被狂揉下部❌羞羞网站
69...老扒...蓉

女人自慰www免费看

30.45MB

904好评

换脸明星宋佳Al
理发室特性服务8

FreeHD18❌❌❌3D网站

30.12MB

543好评

男的🐔🐔放到🍑里视频动漫
少萝宝宝吃大狙免费观看

十八禁尤物

29.88MB

126好评

美国人于人xxxxx
美女被❌狂揉大胸羞羞视频

秋霞essuee

70.92MB

459好评

美女和男朋友怼怼怼app
把男生的坤坤放在女生的坤坤里边儿 title="赫敏跪下脱裙子撅臀" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t11./it/u=1040017057,165456434&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=15B07D95426079116A1494FD03009032"">

交hdsexvideos娇小

China体育手冲网站2023

详情
clontech酵母双杂交 title="97AV影视" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t10./it/u=3070224572,165461829&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=C6000AAC4838BAC8463F54AC0300A00B"">

8050午夜二级一片

迈开腿吃尝尝你的小森林动漫

详情
雷电裸体被❌视频网站 title="叶山小百合电影免费播放高清" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t12./it/u=1041590673,165100299&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=D7383EC642E1D8EA0A87937F0300C078"">

亚洲AV日韩AⅤ欧美AV

国产脚交footjob脚交HD

详情