来源：全景财经一家外资血统公司，却能做到中国粮油市场的龙头，金龙鱼长期以来依靠的是“薄利多销”这一杀手锏。这一向被认为是金龙鱼的护城河——低毛利减少了其他潜在竞争者进入行业的机会。但近年来，这薄利多销的生意也不好做了。 3月21日晚间，金龙鱼披露了2024年年报，向投资者交出一份营收净利“双降”的成绩单。这已经是金龙鱼连续两年营利“双降”、连续四年净利下滑了。公司市值也从巅峰期的近7900亿跌至如今的1700亿出头，缩水超过6000亿。昔日A股的明星公司，此刻正身陷增长泥淖。01 主业利薄如纸金龙鱼是我国粮油巨头之一，由国际粮油巨头丰益国际间接控股，后者总部位于新加坡，是马来西亚华裔商人郭鹤年家族在农业综合领域的延伸布局。金龙鱼的业务范围包括厨房食品、饲料原料及油脂科技产物的研发、生产与销售两大类。其中厨房食品主要为油米面，这是金龙鱼的主营业务，也是主要的收入来源，拥有“金龙鱼”“欧丽薇兰”“胡姬花”“香满园”等多个品牌；饲料原料包括豆粕、麸皮、玉米等，主要用于饲料制作，油脂科技业务是指销售油脂基础化学品等。公司披露的2024年年报显示，2024年度，公司实现营收2388.66亿元，同比下降5.03%；归属于上市公司股东的净利润为25.02亿元，同比下降12.14%。对于业绩下跌，金龙鱼给出的原因是，主要产物的价格随着大豆及大豆油等主要原材料价格下跌而下降，产物价格下跌的影响超过了销量增长带来的营收贡献。这已经是金龙鱼第二年递交营利“双降”的成绩单了。事实上，自2020年10月上市后的第二年，金龙鱼业绩就已变脸。2021及2022年，金龙鱼营收虽然实现了增长，但净利却不断下滑，呈现增收不增利局面。2023年、2024年，金龙鱼营利“双降”。截至2024年，公司净利已经连跌四年。需要指出的是，金龙鱼的归母净利润已经从上市首年的60.01亿元一路下滑至2024年的25.02亿元，五年累计跌幅超58%。长期以来，低毛利一直是金龙鱼身上撕不掉的标签。Wind数据显示，公司毛利率自2020年达到巅峰期的12.33%后就一路下跌，2024年度，金龙鱼的毛利率仅为5.35%，可以说“利薄如纸”。针对低毛利，金龙鱼曾表示，量大利薄的生意是一个较高的竞争壁垒，会减少其他潜在竞争者进入行业的机会。这也被市场解读为金龙鱼的护城河。然而，近年来金龙鱼主要产物的原材料大豆、棕榈油等国际大宗商品产物价格波动较大，导致金龙鱼原材料成本一直居高不下。最近三年，金龙鱼直接材料的成本占营业成本比重均在90%左右，这大大限制了金龙鱼的利润水平。另外，粮油本身的民生属性，导致其价格受到严格监管，提价空间有限。这意味着金龙鱼不能像其他食品公司一样，通过提价维持自身的毛利率。相反，原材料价格下降时，粮油也要跟着一起降。加之消费环境的复杂多变，以及消费者对油米面等产物偏好分化带来的市场竞争，纵使体量大如金龙鱼，也感受到前所未有的增长压力。对金龙鱼来说，薄利多销的油米面生意越来越不好做了。 02 副业多而不强为了缓解主业增长乏力的被动局面，金龙鱼不得不围绕产业链进行业务探索，以期找到新的业绩增长点。公司试图切入的赛道包括中央厨房、酱油、醋、酵母、植物肉等，其中中央厨房项目是金龙鱼近年来重点发展的业务板块之一。调味品领域，金龙鱼早在2015年就在泰州建立酱油工厂，试图通过引入丸庄品牌，切入利润率更高的调味品赛道。丸庄酱油于2019年正式上市，但目前并未形成规模化收入，品牌知名度也尚在培养爬坡阶段。金龙鱼还于2019年9月收购山西梁汾醋业有限公司，切入食醋赛道；2021年6月增资入股广东广味源食品有限公司，并将其更名为金龙鱼金厨（广东）调味食品有限公司，专注于广式酱油生产。年报披露，在调味品领域，金龙鱼已布局了酱油、醋、料酒、耗油、酱类及味精多个品类，但目前并未有产物“出圈”。此外，海天味业、厨邦等头部公司早已在这一领域占据了稳定的市场份额，金龙鱼想要从中分得一杯羹，竞争十分激烈。被金龙鱼寄予厚望的中央厨房，主要布局预制菜。金龙鱼于2021年成立央厨食品事业部，并已在全国规划了25家央厨工厂，其中杭州、周口、重庆、兴平、廊坊、沈阳央厨园区已建成投产，淮安、昆山、广州等央厨园区正在筹建中。产物方面，根据公司披露的2024年年报，公司央厨产物主要涉及米、面制品，预包装生、熟食品及便当。年报并未披露央厨业务的营收情况。根据金龙鱼2025年2月6日在互动平台上的最新回复，公司央厨项目起步不久，目前仍处于爬坡期。需要提及的是，当前我国预制菜领域的竞争可谓是一片红海。天眼查数据显示，我国预制菜相关公司注册量超2万家，其中不乏盒马、京东生鲜、叮咚买菜等零售平台，三全食品、千味央厨等老牌冻品公司，还有顺丰、格力等跨界入局者。失去先发优势的金龙鱼想要在这一领域占据优势也难度不小。整体来看，在新业务的探索上，金龙鱼布局虽多但均不强，且缺乏核心竞争力，贡献利润也遥遥无期。而与此同时，近年来金龙鱼不断推进的产能扩张，反而带来不小的成本压力。年报披露，截至2024年12月31日，金龙鱼在全国拥有81个已投产生产基地，并计划在淮安、启东、吉安等地新建多个生产基地。 03 食品安全“黑天鹅”事件频发除了“成长的烦恼”，近年来，金龙鱼还频频遭遇食品安全“黑天鹅”事件。仅2024年，金龙鱼就发生两起引起较大关注的食品安全问题。 2024年7月，新京报报道的“油罐车卸完煤制油直接装运食用油”事件发酵后，有B站博主发布视频称，根据行车轨迹可以核查出涉事车辆此前半年的运输轨迹。根据该博主查询到的运输轨迹，该辆罐车运送植物油产物的目的地，包含金龙鱼旗下的两家工厂。2024年3月，该罐车曾到达过武汉市东西湖区的益海嘉里（武汉）粮油工业有限公司。2024年6月，该罐车曾到达过陕西咸阳的金龙鱼工厂，经查为益海嘉里（兴平）食品工业有限公司。上述两家工厂均由金龙鱼持股超90%。虽然金龙鱼7月9日晚间针对混装事件紧急发声回应，但市场并不买账。7月10日，金龙鱼开盘跌超8%，收盘价报26.04元/股，市值1412亿元。7月8日、9日，金龙鱼股价分别下跌1.37%和0.22%。 2024年3·15前夕，“职业打假人”王海发布视频称，金龙鱼旗下的“天赋五常稻花香2号”大米涉嫌“挂羊头卖狗肉”，疑似用“中科发5号大米”冒充“稻花香2号”，以次充好欺诈消费者，且不符合食品安全标准。针对打假，金龙鱼回应称产物所用的五常大米均为黑龙江五常地区种植、收购，坚持以五常当地优质水稻品种生产金龙鱼大米，“绝不会以次充好”。但在否认的同时，多家电商平台旗舰店内“天赋五常稻花香”大米却悄然下架。追溯到更早的2020年，在挂牌上市前夕，金龙鱼还曾因为“转基因”问题引发争议。当然，彼时金龙鱼也是一再声明，公司的产物完全符合有关规定，不含转基因。频发的食品安全问题，也引发了消费者对金龙鱼的信任危机。黑猫投诉平台数据显示，对于金龙鱼的相关投诉累计超千条，消费者反映的问题包括“疑似假货”“产物即将过期”“以次充好”“质量问题”等。总的来说，主业承压，副业多而不强，还屡碰食品安全红线，对金龙鱼来说，想要从利润下滑、市值下跌的泥淖中翻身，还有很长的路要走。

京基智农低估值之谜？巨额地产项目是否被大股东分食大股东有无掏空之嫌

「活动」惭补驳别测测诲蝉测颈诲颈苍驳狈产25

50.84MB

版本痴51.2.37

下载础笔碍高速下载

下载91丨P❌ORN丨🔞丝袜高㊙️跟安装你想要的应用更方便更快捷发现更多

25%好评(18904人)

详细信息

软件大小: 05426.51143MB
最后更新: 2025-05-04 22:23:06
最新版本: V4.92335.4
文件格式: apk
应用分类:颈辞蝉-础苍诲谤辞颈诲 ❌レ🔞ジデンス㊙️上巻在线观看
使用语言: 中文
: 需要联网
系统要求: 5.90023以上

应用介绍

一，❌脱裤子戒🔞尺㊙️打裸臀屁股红，散兵被啪到❌深🔞处㊙️喷水漫画
二，草榴论❌ 🔞坛最新地址㊙️，❌洛丽塔打🔞开双腿自慰mik㊙️o
叁，❌舌吻挑🔞战糖㊙️果视频，u❌nity🔞18+游戏18㊙️+(汉化版)
四，白嫩❌妇🔞女雪㊙️白大白屁，海贼王坐❌姿娜🔞美限㊙️量版
五，亚❌洲AV🔞无码㊙️专区羞羞漫画下载，禁室培欲百度云
六，挺进清❌纯女同桌身🔞体的小㊙️说,九色PORNY成人原创，❌白🔞袜体育G㊙️ay脱裤子自慰软件
七，❌佐🔞助知道小樱㊙️怀孕后
【联系我们】
客服热线：134-2881-646

加载更多

版本更新

V0.0.29

itch.io18+ ❌游戏🔞入口㊙️中文

❌幸福宝🔞导航地址入口㊙️

❌不🔞小心看见六年级的女生大㊙️便

86529.81MB

107好评

苹果i❌Phone 18 A🔞20芯片工艺争㊙️议
原神夜❌兰涩🔞图㊙️

强行撑开神里绫华粉❌嫩的玉🔞腿c㊙️小说

32540.53MB

250184好评

❌我下边有人小🔞说㊙️
小舞内裤被灌❌满春药🔞了小说㊙️

1❌8无码🔞漫㊙️画

13.53MB

316好评

花季传媒v3.0.3黄下载
佣❌兵淦园🔞丁微博正㊙️文

h❌a🔞nnahowo喷水㊙️视频在线观看

53.42MB

277好评

上❌门哺乳服务24小🔞时热线㊙️
F1❌中国站🔞在哪个㊙️城市进行

丫鬟打❌开双腿调教含玉🔞势㊙️

71.47MB

706好评

小❌丑哈莉🔞·奎茵㊙️漫画原版
91精品少❌妇一区二区三区🔞蜜㊙️桃臀

9❌1高潮大🔞合集㊙️

83.25MB

334好评

yw33❌7🔞77.㊙️com尤物
tickl❌e🔞中国美㊙️女丨VK

啊高潮了⋯嗯～喷水❌了黑料🔞少㊙️萝

23.23MB

102好评

❌有哪些低俗🔞成人戏曲㊙️
❌哈妮🔞克㊙️孜激情无码多次啪啪6

一生何求秦菲❌雪沈浩🔞秦菲雪 3㊙️00章

50.56MB

924好评

国产欧美大❌尺寸🔞suv欧美㊙️
www7❌7🔞77cao㊙️.cnm

扒❌开男生裤衩🔞露嫩嫩的屁股㊙️打

83.09MB

564好评

生殖课被迫裸❌体🔞展示私密部位小说㊙️
海贼❌王🔞娜美渔㊙️人酒馆

女网❌红被偷🔞拍流出大㊙️尺度

83.03MB

751好评

www❌.🔞开心㊙️色情网.com
蒋欣❌下楼奶晃视🔞频26集㊙️

Chinese白袜高❌中互🔞摸飞机㊙️

01.06MB

7733好评

❌阿狸🔞配㊙️音
二男一❌女两根一起进全🔞过㊙️程

秘密研❌究所最🔞新地址㊙️

63.57MB

866好评

❌男生🔞露J自慰飞㊙️机杯h
玛拉妮被❌C到🔞高㊙️潮

3D怪物粗暴巨大无尽Sex

65.38MB

745好评

男生❌打赌输了小亅亅受🔞罪男男㊙️
❌如果一个直男🔞愿意被㊙️你摸

女教师胯在我脸❌上尿给我🔞喝㊙️

54.51MB

753好评

a❌√任天堂🔞资源在线观㊙️看
宿舍管理员漫画全集

欧美丝袜丝交足n❌ylon🔞s㊙️

57.97MB

683好评

1和0冰❌块🔞棉㊙️签
原神❌温迪的🔞本㊙️本

日❌本🔞dvd㊙️动漫

24.58MB

357好评

散兵❌玩弄🔞 跪趴调教失㊙️禁
❌海贼王女帝🔞波㊙️雅汉库克

r❌ule34pahealpet🔞_rul㊙️官

13.71MB

318好评

少妇精品偷拍高潮白浆
亚洲❌男🔞男猛男GayXX㊙️X

❌F🔞C2ppv素㊙️人无码

84.36MB

219好评

偷拍13女学❌生洗🔞澡㊙️
免❌费🔞A㊙️片_禁漫天堂

69日本XXXXXXXXX49

45.58MB

733好评

布洛❌妮娅🔞爆乳㊙️自慰爆乳喷水无码
出❌租屋嫖🔞妓女在㊙️线播放

faee体内㓔❌精欧🔞美老㊙️妇ass

10.19MB

185好评

下❌边痒想要男人怎🔞么㊙️办
山❌中🔞井㊙️阵

布❌莱泽奥特曼 2🔞023免费观㊙️看

44.51MB

369好评

两❌女双腿交缠g🔞l㊙️办公室
老师好紧⋯蕾丝内❌裤动🔞态图㊙️

阿蕾奇诺被性调教本子

91.92MB

206好评

m2❌老师画过🔞的快新本在哪㊙️看
挺❌起双乳用鞭子🔞打㊙️

亚❌洲日韩色少妇无码影视🔞下㊙️载

30.47MB

907好评

嗯～别摸了要尿了
欧❌美变态🔞粪交po㊙️oping

BBB❌BB🔞BBBB成人免费毛片视㊙️频

30.15MB

540好评

中级韩国❌语会话🔞方今淑㊙️
2017年的❌拉菲在国内卖多🔞少钱㊙️

❌《G🔞IGA特摄女战队》㊙️观看

29.82MB

124好评

桃子形容❌女性哪个部🔞位㊙️
无❌码🔞超碰㊙️

二❌次元🔞美㊙️女去掉所有服装

70.11MB

458好评

XXXX1❌8🔞日本护士H㊙️D老师
女初高中打屁股 title="恶作剧❌之吻2动漫🔞版在线㊙️" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t11./it/u=1040017057,165456434&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=15B07D95426079116A1494FD03009032"">

欧❌美🔞日本㊙️动漫

老❌师🔞夹震蛋被学生㊙️控制H

详情
❌免费的欧🔞美sm㊙️视频网站 title="集邮女胡定欣" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t10./it/u=3070224572,165461829&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=C6000AAC4838BAC8463F54AC0300A00B"">

大白屁股女厕全景偷拍

新加坡网站导航

详情
❌粉色🔞泰㊙️剧迷 title="sm美❌女调教梱绑视🔞频㊙️" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t12./it/u=1041590673,165100299&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=D7383EC642E1D8EA0A87937F0300C078"">

香港毛片《❌军🔞妓》㊙️

娜❌可露🔞露出㊙️奶头无遮掩的网站

详情