拼多多今日发布了截至12月31日的2024年第四季度及全年财报。第四季度，总营收为1106.101亿元，同比增长24%；不按美国通用会计准则，归属于拼多多普通股股东的净利润为298.509亿元，同比增长17%。 2024年全年，总营收为3938.361亿元，同比增长59%；不按美国通用会计准则，归属于拼多多普通股股东的净利润为1223.436亿元，同比增长80%。　　详见：拼多多第四季度营收1106亿元经调净利润298.5亿元　　一图看懂拼多多Q4财报财报发布后，拼多多董事长兼联席CEO陈磊、执行董事兼联席CEO赵佳臻、财务副总裁刘珺出席了随后举行的财报电话会议，解读财报要点，并回答分析师提问。以下即为本次电话会议分析师问答环节主要内容：美银美林分析师Joyce Ju：我的第一个问题是，我们观察到拼多多在过去的两个季度连续投入、落地了多个有关“平台生态建设”以及“商家扶持”方面的重磅举措。刚刚我也听到管理层提起，未来公司还会持续加大对这方面的投入。我的问题是，在平台生态建设上，公司长期的目标和愿景是什么？管理层认为生态建设对平台的整体发展会带来什么样的影响？我的第二个问题也与第一个问题相关。除了前面提到的在供给侧、商家生态等方面的投入，管理层能不能再谈一谈在消费者侧近期公司做了哪些努力？特别是在第四季度的传统电商旺季中，公司做了哪些新的尝试？未来拼多多在消费端的战略重点是什么？陈磊：我先来回答有关平台生态的问题。自去年的二季度以来，我们沿着“平台生态高质量发展”这条主线、围绕着商家的权益推出了一系列举措，通过“百亿减免”、“高质商家扶持计划”等一系列措施，有效地降低了商家成本。并且，我们利用平台的数字化技术和资源助力了产业带商家在产物和技术上的创新，从而帮助他们扩展更大、更广阔的市场。以上这一系列的举措将平台长期的生态建设进一步深化至供给侧，从而实现了供给侧的深度变革。这也是拼多多高质量发展战略的重心所在。当前，我们看到在一些产业链中的确存在着一定的同质化竞争情况。长期的同质化供给会导致商家的利润被不断压缩，创新的动能以及投入的力度也会受到极大的抑制。而拼多多作为连接产业带、商家和消费者的重要桥梁，从一系列对新质供给扶持政策入手，通过实打实的费用减免，为商家的运营降本增效。我们将持续为商家的产物创新和服务升级提供动力。同时，我们也希望上述这些举措能引领平台迈入“以质升级”的新阶段。随着供给侧的转型升级，我相信越来越多的新质商家以及更多的高质量产物会不断涌现，这能够为消费者提供更丰富的产物选择，为他们提供更高质量的产物、更优质的购物体验，从而将实在的好处汇集到我们的需求侧，最终打造多方长期共赢的健康平台生态。以上是我对平台生态投入的一些看法。赵佳臻：我来回答你的第二个问题。拼多多在供给侧和商家生态上所做的努力其实是与消费端相辅相成的。在消费侧，我们坚持站位消费者，为消费者带去“多实惠”和“好服务”的初心一直没有改变。在第四季度的大促中，我们升级了“超级加倍补”，在拼多多“百亿补贴”的日常价基础上叠加了双重优惠，为消费者提供切实优惠的同时，也成为了品牌增长的新引擎。参与活动的品牌及商品的报名数量均再创新高，累计订单量也实现了突破。比如在“双十二”的活动中，“百亿补贴”也再度升级了“百亿消费券”的活动，为消费者提供了大面额的消费券，持续让利消费者。与此同时，我们在供给侧所投入了百亿资源包、重点扶持新质商家、推动电商西进也引领了平台上的新消费趋势。例如，在今年的“年货节”期间，拼多多平台通过“流量+现金双补贴”的方式，加速了全国的年货特产涌入西部地区。我们也看到，通过我们在供给侧和消费端的持续投入、新质供给的加速涌现，这些都为消费者提供了更多的优质消费选择，形成了正向循环。接下来我们依旧会在消费端坚持长期、高质量的投入，实现互惠共赢的平台生态。花旗银行分析师Alicia Yap：我的第一个问题有关竞争。国内电商行业的激烈竞争其实已经持续了一段时间，我想请问管理层，您近期是否观察到一些竞争格局趋势上的变化？为了应对新的竞争形势，拼多多未来的战略重心会有怎样的调整？我的第二个问题是对于公司的全球化业务。我们也注意到，近期公司的全球化业务可能面临着一些宏观局势和政策的变化。我想请问管理层，您如何看待这些外部政策的变化？它们对公司业务会产生怎样的影响？以及公司会采取怎样的应对措施？赵佳臻：我来回答对于行业竞争的问题。对于国内电商行业的竞争态势，我们在过去也曾多次强调：竞争是电商行业的常态，也是推动这个行业不断进步的重要动力。各大平台也都在积极地调整自身的战略和服务，从而能够更精准地捕捉消费者需求的变化。我认为这种趋势是行业健康发展的体现。随着行业和技术的不断演进，各平台也都在探索新的业务模式和技术应用，以提升用户体验和运营效率。我们也在密切地关注这些变化。在高质量发展战略的引领下，我们也会持续优化平台生态以及服务，更好地满足消费者的需求。从战略重心上来说，我们在消费侧、供给侧和平台生态等多方面的投入已经收获了不错的成效。通过实际成果也说明了明确的高质量发展是切实可行的发展方向。多年以来，我们在消费者心中树立了良好的品牌认知和口碑，这是我们的核心优势。与此同时，我们也切实地意识到，在当前的电商环境里，供应侧的深度变革已经到了迫切的阶段。我们当下为了商家和行业的健康发展所做的投入，从长期来看，通过商家权益的保护、商家服务和满意度的提升、新质供给的丰富，这些都会进一步促进消费者购物体验的优化，从而推动平台生态的健康发展。未来，拼多多将继续巩固这些优势，坚持做有意义的投资和长期、高质量的投入，并通过这些能力为消费者提供更多的优质产物和放心的购物体验。陈磊：我来回答有关全球化业务的问题。在全球化业务上，正如我们过去几个季度与大家沟通的一样，外部环境的确在发生加速变化，竞争依旧激烈，一些与我们业务相关的宏观政策也可能出现变动。面对这种情况，我们首先会严格地遵守法律、法规，做到合规经营。在这个基础上，我们也在积极、主动地与各个市场的相关方进行沟通，不断优化我们的服务、提高合规水平。然而，这些外部变化的叠加不可避免地会为拼多多的全球化业务带来一些挑战。面对这些快速变化的外部环境，拼多多“为全球各地消费者连接优质好物”的目标和初心是始终不会改变的。我们会始终保持对自身业务的专注，在高质量发展、合规运营的前提下，持续地在供给侧、服务水平以及平台生态这几个方面做长期的投入，从而不断地巩固我们长期以来积累的供应链和运营能力，加深拼多多的核心优势。此外，我们也会持续地在业务模式上做一些新的尝试。我们会通过因地制宜的供应链创新，不断地加深我们在各个市场的深度，拓展新品类、新服务。我们的目标是打造一个长期来看更稳固、更可持续的平台基础设施。我们对高质量、可持续发展的追求在拼多多的全球化业务中同样适用。在低价好物的基础上，我们希望能够满足全球消费者对平台提出的更高要求。正如前几个季度我们一直在强调的，在供给侧和平台生态上，我们坚持的是“扶持与治理并举”的方式：扶持创新能力强的优质商家；同时对于违反平台规则、损害消费者权益的商家执行坚决治理。目前，这些举措已经逐步取得了积极反馈，我们也会长期、耐心地执行。与此同时，拼多多作为一个已经具备了一定规模的电商平台，我们也注意到我们所服务的全球消费者对公司社会责任方面的关注。我们也在积极地寻找机会，希望能在电商服务的基础之上，通过自己的技术能力和平台资源为我们所服务的社区创造更多价值。在全球市场的公司社会责任方面，我们已经有一些在做的尝试。未来，我们也会有不少新的想法，我们的团队会脚踏实地地在这方面做研究。在成为负责任的全球公司公民方面，我们会踏出坚定的一步。对此我们能做的事情还有很多，我们的团队也感到非常期待。通过长期的投入、持之以恒地做对的事情，我们希望能够不断地巩固自身的核心优势，与商家、全球消费者建立起长期的信任。以上是我对全球化业务的一些思考。瑞银集团分析师Kenneth Fong：我的第一个问题是，我们看到过去几个季度公司的收入增速有一些放缓的趋势，利润也有一些波动。能否请管理层与我们分享一下，未来一段时间内，我们该如何思考公司收入以及盈利趋势的变化？我的第二个问题是，我们注意到在过去两个季度，管理层会在发言中提到公司正在思考如何更好地顺应这个时代的要求、肩负起更多的社会责任。今天管理层也提到了一些对平台主体责任的思考。从长远来看，公司对自身在平台责任方面的要求是怎样的？在公司履行社会责任的过程中，管理层将如何平衡对股东的责任？刘珺：于本季度财务表现的问题。正如我在前面简报中提到的，外部环境的不确定性以及激烈的行业竞争确实从短期上对公司的收入增长造成了影响；同时，我们在对“商家扶持”和“平台生态建设”方面的加大投资也从一定程度上造成了公司盈利能力的波动。其实，在投资的初期，我们就预估到公司的收入增长和利润会有所波动。但这是拼多多建立高质量平台生态、实现可持续增长的必经之路。短期的财务表现波动不会动摇我们对长期目标的信心。我们相信，通过持续的投入与优化，我们有能力创建一个健康的电商生态。目前来看，我们的上述努力已经得到了商家的积极反馈，供给侧优化也正在带动消费端的新消费趋势，这已经形成了良性循环。展望未来，我们将继续专注于平台的高质量发展战略，审慎、耐心地投入，以确保公司长期的可持续发展。赵佳臻：我来回答你的第二个问题。在过去的几个季度我们其实提到过，“简单地以短期回报来评价公司的表现”其实已经不太适合公司目前的发展阶段了。作为一家新时代的全球化公司，我们将积极地引导创新、适应新环境，并且在我们业务所在的地区肩负起更多的社会责任。这是管理层深思熟虑之后做出的决定。从长远来看，这也是与股东责任一致的。比如，近期我们对新质商家进行了重点扶持，在产物、营销、运营以及供应链等全链路都提供了支持，也培养了一批具备产物技术创新能力的新质商家，为很多自主创业的商家打通了链路，也助推了产业带的优化升级。此外，我们的“电商西进”政策也带动了西部地区订单实现了双位数的增长，并且为偏远地区近亿的消费者实现了全面包邮的电商普惠。在为商家扩大基本盘的同时，也汇集了各地的消费者。而在农业方面，秉持着长期扎根农业的决心，我们长期对农研科技、农货供应链、新农商培训等领域进行坚定的投入，这与我们当下对新质商家的扶持是一脉相承的。我们在促进农业现代化、助力供应链提质增效的同时，也在帮助农民增收、创造当地就业。从行业整体上来说，电商行业正在逐步地向注重品质、服务、体验以及创新的方向转变，这也对电商平台提出了更高的标准。我们当前对于商家权益的重视、新质商家的扶持以及供应链深度变革的投入，不仅是在响应上述号召，也是顺应时代对电商平台的更高要求。从长远来看，构建商家、消费者以及社会“多方共赢”的电商生态也会为公司的可持续发展奠定基础、实现长期回报。（完）

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